| 书名 | 并购指南：如何发现好公司（Security Analysis and Business Valuation） |
|---|---|
| 作者 | Jeffrey C. Hooke（CFA 协会金融前沿丛书） |
| 出版 | 原书第 2 版 |
| 定位 | 标的寻找·尽调·估值（CFA 实务体系） |
本书是 CFA 协会出品的标的发现与尽调指南——它解决并购的第一道难题：去哪里、用什么方法，发现值得买的好公司？区别于估值专著（给定标的求价），本书从"反向"出发：先定买方战略与筛选标准，再用财务/历史/产业数据系统性地"发现"标的。
并购的第一步不是估值，而是发现——用什么标准、从哪里、用什么方法，找到值得买的好公司。——本书核心
| 章 | 核心 |
|---|---|
| 全球并购概览 | 并购市场的历史、动因与参与者 |
| 历史与并购浪潮 | 理解并购周期的规律 |
| 产业发展与机会 | 从产业演进寻找并购机会 |
| 反向并购（发现标的） | 从买方战略倒推筛选标准 |
| 制度系统计划 | 建立系统的标的发现机制 |
| 设定交易参数 | 价格上限、规模、行业边界 |
| 寻找标的与接触 | 标的池构建与初步接触 |
本书最具方法论价值的概念是"反向"（reverse）：不要被动等"机会上门"，而要从买方的战略与能力倒推，主动定义"我要什么样的公司"，再系统筛选。
本书提供系统的尽调框架，从多个维度评估候选标的：财务健康（盈利质量、现金流、负债）、产业地位（市场份额、竞争壁垒）、历史业绩可持续性、管理团队与关键人、法律与合规、文化与整合契合度。CFA 的严谨使清单极具操作性。
| 概念 | 含义 |
|---|---|
| 反向并购 | 从买方战略倒推标的筛选标准，主动发现 |
| 交易参数 | 价格上限、规模、行业等并购的自我约束 |
| 标的池 | 系统构建的候选标的库 |
| 产业演进 | 产业生命周期中的并购机会窗口 |
| 盈利质量 | 利润的可持续性与现金流支撑 |
| 文化契合 | 并购成败中常被低估的软因素 |
并购的第一步不是估值，而是发现——用什么方法找到值得买的好公司。——核心
反向：从你的战略倒推"我要什么样的公司"，再主动去筛。——反向
先设交易参数——价格上限与边界，是防止冲动并购的护栏。——交易参数
盈利质量重于利润本身——可持续的现金流，才是价值的真骨架。——盈利质量
本书给读者的，是并购"标的发现的系统方法"：从战略倒推标准、建标的池、设参数、做尽调。它让你明白，好交易始于"找到了对的标的"——而这本身是一门可系统化的功夫。把它与《并购估值》（定价）、《并购实战》（结构）合读，并购的核心三环"发现—估值—结构"即告完整。
把标的发现当成可系统化的功夫——战略倒推、建池、设参数、严尽调——你就找到了好交易的源头。——阅读结论